Rabenschwarzer Tag für Microsoft an der Börse:
357 Mrd. $ Wert weg

Microsoft erlebt trotz glänzender Umsatzzahlen den härtesten Bör­sen­absturz seit dem Corona-Crash. Anleger vernichteten binnen Stunden 357 Milliarden Dollar Marktwert, da die explodierenden Kosten für KI-Infrastruktur die Bilanz massiv belasten.

Historischer Kursrutsch trotz Rekorden

Für den Technologieriesen Microsoft endete der vergangene Donnerstag mit einem historischen Kurssturz, der die Märkte erschütterte. Die Aktie des Konzerns aus Redmond fiel um rund 12 Prozent, was den gravierendsten Einbruch an einem einzigen Handelstag seit dem Corona-Crash im März 2020 markiert.

Binnen weniger Stunden lösten sich dabei rund 357 Milliarden Dollar (etwa 298 Milliarden Euro) an Marktkapitalisierung in Luft auf - eine Summe, die den Gesamtwert vieler DAX-Konzerne übersteigt.Der Börsenwert des Unternehmens sank damit auf 3,22 Billionen Dollar (etwa 2,69 Billionen Euro).

Auslöser für diesen massiven Abverkauf war der jüngste Quartalsbericht, der paradoxerweise äußerst solide ist. Microsoft konnte im zweiten Geschäftsquartal 2026, das am 31. Dezember endete, einen Umsatz von 81,3 Milliarden Dollar (etwa 67,9 Milliarden Euro) verbuchen. Das entspricht einem beachtlichen Anstieg von 17 Prozent im Jahresvergleich. Auch der bereinigte Gewinn pro Aktie lag mit 4,14 Dollar (etwa 3,46 Euro) deutlich über den Prognosen der Wall Street, die lediglich mit 3,92 Dollar (etwa 3,28 Euro) gerechnet hatte.

Doch die Anleger blickten tiefer und straften das Unternehmen für die explodierenden Kosten ab. Der Fokus lag primär auf den immensen Ausgaben für den Ausbau der Infrastruktur für Künstliche Intelligenz. Die Investitionsausgaben kletterten auf gewaltige 37,5 Milliarden Dollar (etwa 31,3 Milliarden Euro). Zum Vergleich: Im Vorjahresquartal lagen diese noch bei 26,6 Milliarden Dollar (etwa 22,2 Milliarden Euro).


Das Management betont zwar gebetsmühlenartig, dass man diese Rechenzentren und Serverfarmen für die langfristige Zukunft baue, doch die kurzfristige Belastung der Bilanz wiegt schwer. Microsoft kämpft weiterhin damit, genügend Kapazitäten bereitzustellen, um die rasant steigende Nachfrage nach KI-Diensten überhaupt bedienen zu können.

Hardware-Mangel bremst Azure

Ein zentraler Kritikpunkt der Analysten war das Wachstum der wichtigen Cloud-Sparte Azure, dem "Liebling" der Bilanzen der vergangenen Jahre. Mit einem Plus von 39 Prozent verfehlte das Segment knapp die von einigen Experten erhofften "Flüsterzahlen", die teilweise ein Wachstum von über 39,4 Prozent erwartet hatten. Wie CNBC berichtet, erklärte Finanzchefin Amy Hood diesen Umstand mit signifikanten Hardware-Engpässen.

Microsoft hätte demnach ein Wachstum von über 40 Prozent erzielen können, wenn alle im ersten und zweiten Quartal gelieferten Grafikprozessoren (GPUs) sofort für Azure-Kunden einsatzbereit gewesen wären, anstatt interne Engpässe ausgleichen zu müssen. Analysten der UBS äußerten sich allerdings kritisch zur Monetarisierung der neuen KI-Produkte. Sie stellten die Frage in den Raum, ob der Microsoft 365 Copilot schnell genug neue zahlende Nutzer gewinnt, um die massiven Infrastrukturausgaben zu rechtfertigen, da der Markt für KI-Modelle zunehmend kompetitiv und kapitalintensiv wird.

Gegen schnelle Rendite

Das Marktumfeld reagierte äußerst empfindlich auf diese Nachrichten, wobei Microsofts Absturz auch den breiten Markt mitriss und Indizes wie den S&P 500 und den Nasdaq ins Minus drückte. Im direkten Vergleich konnte Meta Platforms die Anleger hingegen überzeugen und verzeichnete einen Kursanstieg von fast zehn Prozent, obwohl auch der Facebook-Mutterkonzern massiv in KI investiert.

Der Unterschied scheint in der Wahrnehmung der unmittelbaren Erträge zu liegen. Bei Microsoft sehen einige Marktbeobachter den aktuellen Rücksetzer jedoch als Kaufgelegenheit. Sie loben die Entscheidung von CEO Satya Nadella, langfristiges Wachstum und die Marktführerschaft im KI-Sektor über kurzfristige Kurskosmetik zu stellen, auch wenn das für den Moment schmerzhafte Einschnitte beim Börsenwert bedeutet.

Die Wette auf Künstliche Intelligenz kostet Milliarden, bevor sie Gewinne abwirft. Glaubt ihr, dass Nadellas Strategie aufgeht, oder wird die Geduld der Anleger überstrapaziert? Wir sind gespannt auf eure Einschätzungen in den Kommentaren.


Siehe auch: