Chinesische IT-Branche hat mit spürbaren Problemen zu kämpfen

Die Zeit des schnellen Wachstums ist für die chinesische IT-Branche wohl vorbei. Die Gewinne der Technologiekonzerne sind zuletzt so schwach gewachsen wie seit drei Jahren nicht mehr. Damit mehren sich die Zweifel an einer baldigen Erholung der Branche.

Gewinne schrumpfen

Im vierten Quartal verzeichneten die im Hang Seng Tech Index gelisteten Unternehmen einen Gewinnrückgang von rund 30 Prozent im Vergleich zum Vorjahr, berichtete die Nachrichtenagentur Bloomberg. Es ist das schlechteste Ergebnis seit 2022, als strenge Regulierungen und eine schleppende Konsumnachfrage nach der Pandemie die Bilanzen belasteten. Auch im laufenden Jahr zeigt sich die Schwäche: Der Index hat seit Januar etwa 14 Prozent verloren und droht, frühere Kursgewinne wieder vollständig einzubüßen.

Ein zentraler Faktor sind die stark steigenden Investitionen in Künstliche Intelligenz. Große Konzerne wie Tencent und Alibaba investieren Milliarden in Rechenzentren und Infrastruktur. Alibaba kündigte Investitionen von über 50 Milliarden Dollar an, während Tencent seine Ausgaben deutlich erhöhen will. Diese hohen Kosten drücken kurzfristig auf die Gewinne und sorgen für sinkende Gewinnerwartungen bei Analysten.


Marktbeobachter sprechen aber auch darüber hinaus von "leicht enttäuschenden" Ergebnissen. Neben den hohen KI-Ausgaben belasten auch zunehmender Wettbewerb und Preiskämpfe, etwa im Onlinehandel und bei Schnelllieferdiensten, die Margen. Hinzu kommen steigende Kosten für wichtige Komponenten wie Speicherchips sowie Unsicherheiten bei der Nachfrageentwicklung.

Wenig Hoffnung

Die Hoffnungen auf einen anhaltenden Börsenaufschwung, die im vergangenen Jahr durch Fortschritte bei günstigen KI-Modellen wie DeepSeek ausgelöst wurden, haben sich bislang nicht erfüllt. Investoren zweifeln zunehmend daran, ob sich die enormen Investitionen tatsächlich auszahlen werden.

Auch staatliche Maßnahmen zur Eindämmung des Wettbewerbs werden skeptisch gesehen. Pekings sogenannte "Anti-Involution"-Politik soll ruinöse Preiskämpfe begrenzen, ihre Wirksamkeit ist jedoch unklar. Zusätzliche Unsicherheit bringt die Diskussion um neue Technologien wie OpenClaw. Zwar sorgte das Projekt kurzfristig für Optimismus, doch Sicherheitsbedenken der Behörden erinnern an frühere regulatorische Eingriffe.

Analysten erwarten daher kurzfristig keine klare Trendwende. Ohne deutliche Zeichen einer verbesserten Geschäftsdynamik dürften sich viele Technologiewerte zunächst eher seitwärts als aufwärts bewegen.

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